원전 이후 차기주도주 GS, DL, 대한항공( 박두환 투자자 추천 )

박두환 투자자는 GS, DL, 대한항공을 텐베거 가능성이 있는 주식으로 추천합니다

각 추천 주식의 투자 아이디어는 무엇인가요?

• GS: GS 에너지가 SMR 발전소 운영을 맡게 될 것이며, 현재 PBR과 PR이 낮고 상법 개정으로 소액 주주 가치가 증대될 기회가 있습니다
• DL: DL 에너지가 LNG, 풍력, 태양광 발전소를 운영하고 있으며, 미국 페어뷰 천연가스 복합 발전소 지분도 보유하고 있습니다. 또한, 호텔 글래드 사업을 통해 외국인 관광객 증가의 수혜를 입을 수 있습니다
• 대한항공: 아시아나 항공 인수 후 국내 국적 항공사 중 독점적 지위를 확보했으며, 유가 안정화, 경기 부양책, AI 혁신으로 인한 여가 시간 증가, 외국인 관광객 급증 등으로 항공 수요가 증가할 것으로 예상됩니다

​

이 콘텐츠는 구조적 성장 산업과 저평가된 지주사에 주목하여 장기 투자 기회를 포착하는 박두환 투자자의 심층적인 관점을 제시합니다. 특히 미국 원전 해체 시장의 성장 가능성과 국내 건설사의 리스크 분석을 통해 DL 그룹의 안정적인 투자 매력을 강조하며, SMR 시공 및 운영을 맡게 될 GS 에너지의 잠재력을 구체적으로 설명합니다. 또한, 대한항공의 독점적 지위와 AI 혁신, 주 4.5일제 도입 등 거시적 변화가 항공 수요에 미칠 긍정적 영향을 분석하여, 단순히 종목 추천을 넘어 거시 경제 흐름과 기업의 본질적 가치를 연결하는 통찰을 제공합니다.

 

 

1. 미국 원전 해체 시장의 성장 가능성 및 국내 건설사 투자 전략 1.1. 미국 원전 해체 시장의 성장 잠재력

1. 미국 원전 해체 시장 규모: 미국 원전 해체 시장은 약 500조 원 규모로 추정된다.
2. 미국의 원전 건설 중단 및 해체 능력 부족:
   1. 미국은 지난 40년간 원전을 건설하지 않아 해체 능력이 부족한 상황이다.
   2. 원전을 건설해 본 경험이 있는 국가가 해체도 잘할 수 있다는 논리이다.
3. 노후 원전 증가 및 시장 확대:
   1. 현재 미국 내 연구 정지 원전은 40기 이상이다.
   2. 이 시장은 앞으로 수십 년간 90조 원 규모로 늘어날 것으로 예상된다.
4. 원전 해체 핵심 내용: 원자로 구조물 절단, 사용 후 핵연료 제거 및 이송, 건물 해체, 방사성 폐기물 관리가 포함된다.

1.2. 현대건설과 DL 그룹의 투자 리스크 및 기회 분석

1. 현대건설의 PF 리스크:
   1. 현대건설은 국내 최초로 미국 원전 해체 사업에 참여하며 원전 대장주로 부각되었으나, PF(프로젝트 파이낸싱) 부실 사태에 대한 우려가 있다.
   2. 현대건설의 PF 우발 채무는 최소 5조 원에서 11조 원에 달하며, 언제 악재가 터질지 알 수 없는 상황이다.
   3. 만약 현대건설의 PF 관련 악재로 주가가 급락한다면, 이는 장기 투자자에게 기회가 될 수 있다.
2. DL 그룹의 안정적인 투자 매력:
   1. DL 그룹은 상대적으로 안심하고 투자할 수 있는 기업으로 평가된다.
   2. DL E&C는 X-에너지와 지분 협약을 맺고 있으며, X-에너지 중심의 SMR(소형 모듈형 원자로) 시공 사업을 맡게 될 예정이다.
   3. DL E&C의 PF 우발 채무는 4,448억 원으로 현대건설에 비해 현저히 낮다.
   4. DL E&C의 현금성 자산은 2조 원 이상으로, PF 리스크에서 자유롭고 재무적으로 안정적이다.
   5. 따라서 DL E&C는 원전 관련 건설 기업 중 안심하고 투자할 수 있는 선택지로 판단된다.

 

 

 

 

 

2. 상법 개정 및 지주사 투자 전략: GS와 DL 그룹 2.1. 상법 개정의 영향과 지주사 투자 기회

1. 상법 개정의 배경: 상법 개정안이 통과 및 시행되었고, 배당 소득 분리과세 등도 추진될 예정이다.
2. 상법 개정의 수혜주: 상법 개정의 최대 수혜주로 저평가 주식, 특히 저PBR(주가순자산비율) 주식과 지주사들이 꼽혔다.
3. 지주사 투자 성공 경험: 과거 두산 지주사에 투자하여 성공했던 경험처럼, 현재도 지주사 투자에 유사한 기회가 있다고 판단된다.
4. 핵심 알짜 사업을 가진 지주사 주목: 두산 외에도 핵심 알짜 사업을 가진 지주사들이 존재하며, 이들이 향후 부각될 가능성이 있다.

2.2. GS 그룹의 투자 아이디어: GS 에너지

1. GS 에너지의 지위: GS 에너지는 GS가 100% 지분을 보유한 자회사이다.
2. 뉴스케일파워 지분 투자: GS 에너지는 뉴스케일파워에 두산에너빌리티, 삼성물산과 함께 지분 투자를 했다.
3. SMR 사업 역할 분담:
   1. 두산에너빌리티는 뉴스케일파워의 핵심 기자재 제작을 맡는다.
   2. 삼성물산은 SMR 시공업체가 될 가능성이 있다.
   3. GS 에너지는 SMR 발전소 완공 후 운영을 맡게 된다.
4. GS 에너지의 저평가 이유: GS 에너지는 매출과 이익이 가장 늦게 찍히는 기업이므로 현재 주목을 받지 못하고 있다.
5. GS 에너지의 투자 매력:
   1. PBR과 PER(주가수익비율)이 낮아 저평가되어 있다.
   2. 상법 개정으로 소액 주주의 가치가 증대될 수 있다.
   3. 100% 자회사이므로 물적 분할 후 상장 리스크가 없다.

2.3. DL 그룹의 투자 아이디어: DL 에너지 및 호텔 사업

1. DL 에너지의 사업:
   1. DL은 DL 에너지를 통해 LNG, 풍력, 태양광 발전소를 운영하고 있으며, DL 에너지는 DL이 지분 70%를 보유하고 있다.
   2. 미국 페어뷰 천연가스 복합 발전소 지분도 보유하고 있어, 향후 가스 발전 사업에서 수혜를 입을 것으로 기대된다.
2. 케미칼 사업: DL은 케미칼 사업도 영위하고 있다.
3. 호텔 사업 (글래드 호텔):
   1. DL은 '글래드 호텔'을 소유하고 운영한다.
   2. 최근 한국을 방문하는 외국인 관광객 수가 급증하면서 호텔업이 호황을 맞고 있다.
   3. 이로 인해 글래드 호텔 등 DL의 호텔 자산 가치가 부각될 가능성이 있다.

 

 

 

 

3. 한국 증시 전망 및 투자 철학

1. 희망의 메시지: 과거의 실패나 어려움은 중요하지 않으며, 올바른 방향으로 나아가면 삶이 좋아질 수 있다는 희망을 강조한다.
2. 코스피 5,000 시대 가능성:
   1. 작년 방송에서 이미 코스피 5,000 시대를 언급한 바 있다.
   2. 상법 개정으로 기업 이익이 늘어나는 사이클에 진입했으며, 이는 지수 상승의 근본적인 바탕이 된다.
   3. 올해 하반기에는 현재보다 더 높은 지수에 도달할 것으로 확신한다.
   4. 한국 대부분의 시가총액 상위 기업들이 경기 민감주이며, 현재 이 기업들이 돈을 벌 수 있는 영업 환경이 갖춰지고 있다.
3. 저평가 주식 투자 철학:
   1. 과거 서학개미 열풍 속에서도 국내 주식 투자를 고수했다.
   2. 미국 주식과 한국 주식을 구분하지 않으며, 오직 성장률 대비 저평가된 기업에 주목한다.
   3. 한국 기업에 대한 깊이 있는 분석이 가능하기 때문에 한국 시장에 집중하는 것이 효율적이라고 판단한다.
   4. 투자자는 자신이 자신 있는 분야에 투자해야 한다.

 

 

 

4. AI 및 플랫폼 주식 투자 전략: 네이버

1. AI 산업의 금광 비유: AI 산업은 엄청난 금광과 같으며, 이를 캐내기 위한 '곡괭이와 청바지'에 해당하는 기업에 주목해야 한다.
2. 네이버의 국내 AI 시장 지위: 네이버는 국내 자체 AI 구축 및 수혜가 당연한 기업으로, 국내에서는 네이버와 카카오밖에 없다.
3. 네이버의 글로벌 확장 필요성:
   1. 네이버의 주가 상승이 장기화되려면 국내 시장을 넘어 글로벌 시장으로 AI 시스템을 수출해야 한다.
   2. 이는 삼양식품의 불닭볶음면이 국내를 넘어 글로벌 히트 상품이 되면서 매출, 이익, 멀티플이 상승한 사례와 유사하다.
4. 네이버의 글로벌 진출 기회:
   1. 네이버는 사우디아라비아와 협력 관계에 있다.
   2. 사우디아라비아와 같은 중동 국가들은 정치적으로 미국과 중국 사이에서 중립적인 포지션을 취하며 자국에 유리한 선택을 하려 한다.
   3. 만약 네이버가 미국이나 중국에 치우치지 않으려는 국가들에 AI 시스템을 수출할 수 있다면, 네이버의 멀티플은 크게 열릴 것이다.

 

 

 

5. 대한항공의 독점력과 성장 잠재력

1. 독점력의 중요성: 장기 투자 및 가치 투자에서 가장 중요한 요소는 독점력이다.
   1. 과거 두산에너빌리티에 장기 투자할 수 있었던 이유도 경쟁 기업들이 문을 닫고 원자로를 만들 수 있는 기업이 두산그룹밖에 없다는 독점력을 믿었기 때문이다.
2. 대한항공의 독점적 지위 확보:
   1. 대한항공의 경쟁사였던 아시아나항공은 코로나19로 인해 재무제표가 악화되고 부채가 급증하여 사업이 어려워졌다.
   2. 아시아나항공은 2023년 12월을 기준으로 대한항공에 인수되었다.
   3. 이로 인해 대한항공은 국내 국적 항공사 중 독점적 지위를 확보하게 되었다.
3. 대한항공의 긍정적인 업황 환경:
   1. 유가 안정화: 유가가 60달러대로 안정화되어 항공사 비용 부담이 줄어든다.
   2. 경기 부양책: 전 세계적인 경기 부양책으로 개인들의 소비 여력이 확대되어 여행 수요가 증가할 것이다.
   3. AI 혁신: AI 혁신으로 개인들의 업무 시간이 줄어들어 여가 시간이 늘어나고, 이는 여행 수요 증가로 이어진다.
   4. 주 4.5일제 도입: 이재명 정부의 주 4.5일제 도입 추진은 개인들의 여가 활동 시간을 늘려 항공 수요 증가에 긍정적인 영향을 미칠 것이다.
   5. 외국인 관광객 급증: 한국을 방문하는 외국인 관광객 수가 역대 최고치를 기록하고 있으며, 서울의 호텔 객실이 부족할 정도이다.
      1. DL 그룹이 매각하려던 글래드 호텔의 매각을 철회하고 몸값을 높이는 상황은 호텔업의 호황을 보여준다.
      2. 대한항공도 자체 호텔 사업을 가지고 있어 이러한 호황의 수혜를 입을 수 있다.
4. 장기 투자 대상으로서의 대한항공: 이러한 상황들을 종합적으로 고려할 때, 대한항공은 장기적으로 성장할 수 있는 위치에 있으며, 장기 투자 대상으로 편입하면 좋은 결과를 기대할 수 있다.

 

 

 

6. 올바른 가치 투자 철학 전파의 중요성

1. 투자 철학 전파의 동기:
   1. 개인의 성공에도 불구하고, 잘못된 투자로 인해 삶이 망가진 많은 사람들을 보며 안타까움을 느꼈다.
   2. 자신이 성공할 수 있었던 유일한 이유는 '올바른 가치 투자 철학'을 세웠기 때문이며, 이를 많은 사람들에게 전파해야겠다는 생각을 했다.
   3. 자신의 이야기를 듣고 인생을 바꾼 사람들이 늘어나면서, 그들의 가족, 친척, 친구들에게까지 긍정적인 영향을 미치는 것을 보았다.
2. 잘못된 투자 문화의 문제점:
   1. 우리나라에는 올바른 투자를 가르쳐주는 사람이 거의 없거나, 있더라도 대중적 인기가 부족하다.
   2. 반면, '사이비 전문가'들이 실체 없는 허상을 팔아 사람들을 위험에 빠뜨리는 경우가 많다.
   3. 자본주의 사회에서 돈을 버는 것이 중요하지만, 최소한의 '상도'를 지켜야 하며, 독이 되는 정보를 주어서는 안 된다.
3. 실전 투자 교실 운영 철학:
   1. '빨리 돈 벌고 싶다'는 생각을 가진 사람들은 참여하지 않는 것이 좋다.
   2. '올바른 가치 투자 개념과 철학을 배워 자신의 인생과 주변 사람들에게 도움을 주겠다'는 생각을 가진 사람들만 참여해야 한다.
   3. 이러한 노력을 통해 투자 문화를 개선하고, 건강하고 행복한 사회를 만드는 데 기여하고자 한다.

7. 결론: 주식 투자의 새로운 시작과 멘토의 중요성

1. 주식 투자의 좋은 시점: 현재는 주식을 새롭게 다시 시작하기에 좋은 시점이다.
2. 구조적 변화로 인한 상승 여력: 시장이 많이 올랐지만, 구조적인 변화로 인해 앞으로 더 상승할 여지가 있다.
3. 멘토와 장기 투자의 중요성: 일확천금을 바라는 것이 아니라, 좋은 멘토와 함께 장기적으로 어떤 기업에 투자해야 부자가 될 수 있는지 알아가는 것이 중요하다