SK하이닉스 메모리반도체의 경우 앞으로 10년간 성장률 평균은 10% 정도로 예측해 볼 수 있다라고 GPT 가 대답함.
기대성장률 = 즉 연평균 10% 내외로 성장할 때,
적정 PER 은 28 정도.
(PER 28이 궁금하다면 아래 글 참고)
현재 SK하이닉스의 2024년말 기준 EPS는 27000원 정도
따라서 적정주가는 28 PER * 27,000원 = 756,000원이라고 볼 수 있음.
향후 EPS가 성장하는게 주가 상승의 관건!!
HBM과 같은 고부가가치 핵심부품의 영업이익이 개선된다면 EPS는 30000원~35000까지도 상승 가능!!!
이럴경우 적정 주가는 840,000원~980,000원까지 상승이 가능함.
SK하이닉스 적정주가 계산 (2024년 말 기준)
1. 향후 성장률 가정
- AI 반도체·HBM 고성장, DDR5 확산, 서버 수요 회복 등을 감안할 때 SK하이닉스가 속한 메모리 반도체 산업의 연평균 성장률(CAGR) 은약 10% 내외로 예상됩니다.
즉, 향후 10년간 SK하이닉스의 순이익(EPS)이 매년 10%씩 성장한다고 가정합니다.
2. 성장률에 따른 적정 PER 산출
PER(주가수익비율)은 “미래 성장률(g)”과 “위험도(r)”에 의해 결정됩니다.
일반적으로
- 성장률이 높을수록 → PER이 높아지고
- 이익의 변동성이 크거나 금리가 높을수록 → PER이 낮아집니다.
‘거인의 어깨 1’ 책의 기준에 따르면
- 연평균 성장률 10% 내외 기업의 적정 PER ≈ 28배 정도로 평가됩니다.
따라서, SK하이닉스의 향후 성장률이 10%라면 PER 28배 수준이 이론적으로 적정 밸류에이션이라 볼 수 있습니다.
3. EPS(주당순이익) 적용
2024년 말 기준 SK하이닉스의 예상 EPS는 약 27,000원입니다. 이를 적정 PER과 곱하면 다음과 같이 계산됩니다.
적정주가 = EPS×PER = 27,000원×28=756,000원
즉, 현 시점 기준으로 성장률 10%가 유지될 때의 적정 주가는 약 75만 6천 원 수준으로 계산됩니다.
4. EPS 상승 시나리오 (HBM 효과 반영)
향후 HBM(High Bandwidth Memory)과 같은 고부가 제품의 비중이 확대되면 영업이익률이 개선되어 EPS 자체가 상승할 가능성이 큽니다.
| 시나리오 | EPS (원) | PER | 적정주가(원) | 비고 |
| 기준 | 27,000 | 28 | 756,000 | 2024년 기준 |
| 개선 | 30,000 | 28 | 840,000 | HBM3E·HBM4 비중 확대 |
| 고성장 | 35,000 | 28 | 980,000 | AI 반도체 수요 폭증 시 |
✅ EPS가 30,000~35,000원으로 성장할 경우,
동일 PER 28을 적용해도 적정주가는 약 84만~98만 원대까지 상승할 수 있습니다.
5. 결론 요약
| 구분 | 값 | 설명 |
| 예상 성장률 | 연평균 약 10% | AI·HBM 중심의 중장기 성장 |
| 적정 PER | 28배 | 성장률 10% 수준의 평균 밸류 |
| 2024E EPS | 27,000원 | 현재 기준 이익 |
| 기준 적정주가 | 756,000원 | 27,000 × 28 |
| EPS 상승 시 | 30,000~35,000원 | HBM 매출 확대 시 |
| 상향 적정주가 | 840,000~980,000원 | 28 × (30,000~35,000) |
요약 코멘트
SK하이닉스는 향후 10년간 연평균 10% 내외의 성장세를 유지할 것으로 전망됩니다.
이 성장률을 기준으로 한 적정 PER은 약 28배 수준이며, 현재 EPS(27,000원) 기준 적정주가는 약 75만 원입니다.
다만, HBM과 같은 고부가가치 제품의 매출 비중이 빠르게 확대될 경우 EPS가 30,000~35,000원까지 상승할 가능성이 있고, 이 경우 적정주가는 84만~98만 원 수준까지 상향될 수 있습니다.
결국, 향후 주가 상승의 핵심 변수는 EPS 성장, 즉 고수익 제품 비중 확대와 메모리 사이클의 안정적 회복입니다.